BET9—10年信誉亚洲第一品牌|2016年3月美国农业部油料市场展望报告

美国农业部把巴西2015/16年度大豆出口预测数据下调至创纪录的5800万吨，比上月预测值高达100万吨，这是因为2015/16年度中国大豆进口数据下调150万吨，为8200万吨。对于阿根廷，1月份大豆榨取步伐强大，促成美国农业部… 美国农业部把巴西2015/16年度大豆出口预测数据下调至创纪录的5800万吨，比上月预测值高达100万吨，这是因为2015/16年度中国大豆进口数据下调150万吨，为8200万吨。对于阿根廷，1月份大豆榨取步伐强大，促成美国农业部把2015/16年度大豆榨取数据下调220万吨，超过创纪录的4570万吨。

阿根廷豆粕产量提升，将不会提振2015/16年度豆粕出口超过3280万吨，比上月预测值高达105万吨。欧盟豆粕进口数据下调40万吨，为2070万吨，因为阿根廷供应提升。

国内未来发展蛋白粕进口步伐强大，制约大豆榨取美国农业部把2015/16年度大豆产量预测数据上调72.5万蒲式耳，而进账面积数据上调3.5万英亩，为8180万英亩。产量数据的调整是基于2月份南卡罗莱纳州农场的新的调查结果。之所以展开此次调查，是因为截至1月份调查时，仍有出现异常可观的大豆作物仍未进账。因而最后产量预计为39.29亿蒲式耳。

1月份国内大豆榨取量从12月份的1.67亿蒲式耳降到1.605亿蒲式耳。这导致2015/16年度大豆榨取数据上调1000万蒲式耳，为18.7亿蒲式耳，比上年增加300万蒲式耳。大豆榨取同比下降的原因在于更好的国产豆粕消费被进口蛋白粕代替。国内大豆榨取商的利润受到进口豆粕和菜籽粕竞争的更进一步蚕食，特别是在来自加拿大的供应。

国内豆粕用量数据上调20万短吨，为3330万短吨。相比之下，加拿大榨取商有创纪录的大豆供应，而加元升值使得他们对美国的出口更加有竞争力。

因而，2015/16年度美国豆粕进口数据从上月的32.5万短吨下调到37.5万短吨。某种程度，美国的菜籽粕进口数据下调近20万短吨，超过创纪录的420万短吨。今年加拿大特工商的油菜籽榨取量未来将会刷新历史最低水平。

因而，2015年10月到2016年1月期间，美国的菜籽粕进口量比上年同期剧增13%。这给豆粕价格导致更进一步的暴跌压力。

1月份豆粕平均价格为每短吨280美元，2月份跌到至274美元，是八年来的最低水平。美国农业部把2015/16年度豆粕平均价格预估从270-310美元上调到270-300美元/短吨。

由于大豆榨取数据上调，2015/16年度美国大豆期末库存数据下调1000万蒲式耳，为4.6亿蒲式耳。可观的库存规模早已蚕食现货市场的反对，许多地区的价格早已跌到至8.25美元/蒲式耳。但是，将近三分之二的大豆早已上市供应，弱化今年春季价格暴跌带给的整体影响。美国农业部把2015/16年度大豆农场价格预估从上月的8.05美元到9.55美元上调到8.25-9.25美元。

2015/16年度国内豆油供应预计稍微紧绷，因为产量预期减产，而期初库存数据稍微下调。但是出口销售以及装运步伐低迷，造成2015/16年度豆油出口数据上调2亿磅，为21亿磅。美国豆油出口市场需求仍然受到阿根廷产量明显提高的制约。国内豆油消费数据恒定，因而期末库存数据下调至21.85亿磅，相比之下，上月的预测为20.65亿磅。

国际未来发展中国进口数据下调，巴西大豆出口提升月份巴西新豆收成工作进展成功，截至3月初大豆收成工作已完成最少40%。2月份巴西大豆出口量多达200万吨，标志着新豆出口较慢进行。美国农业部把2015/16年度巴西大豆出口预测数据下调至创纪录的5800万吨，比上月预测值高达100万吨。

大豆市场需求减少，将不会导致9月份大豆库存增加类似于的数量。巴西大部分大豆出口到中国。2015/16年度中国大豆进口数据下调150万吨，超过8200万吨。

与上年比起，2015年10月到2016年1月期间中国的大豆进口总量快速增长220万吨或9%。基于主要出口国家近来的装运规模，未来几个月中国的进口将之后快速增长。2015/16年度中国的大豆榨取数据下调110万吨，为8180万吨。

大豆期末库存也预计保守减少。市场条件提高，阿根廷大豆榨取大幅提高在阿根廷，自去年12月份新政府减少出口关税，并容许阿根廷比索汇率大幅度升值后，特工商早已减缓陈豆榨取步伐。

2016年1月份大豆榨取数量比2015年12月份快速增长47%，是上年同期的两倍以上。随着新豆进账上市，未来几个月阿根廷大豆榨取将维持强大态势。美国农业部把2015/16年度阿根廷大豆榨取数据下调220万吨，超过创纪录的4570万吨。

阿根廷豆粕产量提升，因而2015/16年度豆粕出口数据下调105万吨，为3280万吨。某种程度，豆油出口数据下调16.5万吨，为592.5万吨。

豆油跃进也在将在一定程度上提振用于豆油不作原料的生物柴油出口。一般来说情况下，阿根廷将近三分之一的豆粕出口到欧盟。2015/16年度欧盟豆粕进口数据下调40万吨，为2070万吨。

但是与此同时，豆粕进口的强大态势有可能制约欧盟大豆榨取利润。欧盟的大豆进口数据上调50万吨，为1320万吨。诸如墨西哥和巴基斯坦等其他国家的豆粕进口形势某种程度如此。

欧盟油菜籽市场需求提升，中国的市场需求减慢2015/16年度全球油菜籽进口预测数据下调18万吨，为1330万吨，主要原因是欧盟贸易数据下调。由于市场需求强大，全球期末库存预测数据上调33.1万吨，刷新八年来的最低水平。

对于欧盟而言，油菜籽榨取数据仍然保持稳定，尽管国内库存上升。因此，欧盟油菜籽进口大幅提高，2015/16年度欧盟的油菜籽进口数据下调40万吨，为280万吨。欧盟的菜籽油和菜籽粕产量预计快速增长，因为榨取数据下调45万吨，为2430万吨，这将有助符合快速增长的生物柴油市场需求。由于乌克兰出口供应增加，因而欧盟提升加拿大和澳大利亚油菜籽进口，填补国内供应缺口。

本月，2015/16年度加拿大油菜籽出口数据下调30万吨，为930万吨。2015年8月到12月期间加拿大油菜籽出口总量基本上与上年同期创纪录的水平非常。但是对于澳大利亚来说，油菜籽产量数据上调10万吨，为300万吨，造成出口数据上调5万吨，为240万吨。

头号进口国中国的油菜籽进口数据上调10万吨，为415万吨，因为1月份进口减慢，澳大利亚供应增加。棕榈油供应紧绷，制约全球市场需求在马来西亚，2015年降水严重不足有可能对2016年棕榈油单产导致持续影响。

虽然基于马来西亚棕榈油局的数据表明，截至2015年12月份成熟期油棕榈面积比上年同期高达4%，但是2015年10月到2016年2月期间的棕榈油产量比上年同期增加0.4%。棕榈油产量一般来说从2月份的季节性低谷处恢复性快速增长，但是今年的增幅有可能领先上年同期的快速增长态势。此外，政府制约海外务工人员，也有可能制约马来西亚棕榈油产量。美国农业部把2015/16年度马来西亚棕榈油产量数据上调50万吨，为1950万吨。

因而，2015/16年度马来西亚棕榈油出口数据上调40万吨，为1765万吨。2月份马来西亚棕榈油库存之后紧绷，到9月份期末库存有可能降到7年来的最低水平160万吨。

产量令人沮丧早已使得马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货价格从去年8月份的低点处声浪近23%。2015/16年度全球棕榈油产量预计为6170万吨，略高于上年的6140万吨。

最有可能受到影响的国家是印度和中国――头号进口市场。棕榈油成本比较提升，将为其他植物油进口获取机会，特别是在是豆油。2015/16年度印度的棕榈油进口量预计为940万吨，比上月预测值较低20万吨，只比上年快速增长30万吨。相比之下，印度的豆油进口量预计剧增32%，超过370万吨。

对于中国，国内豆油产量提升，有可能减慢棕榈油进口市场需求。2015/16年度中国的棕榈油进口预测数据上调20万吨，为550万吨。

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